نکات طلایی

• قانون GENIUS که در اوایل سال ۲۰۲۵ معرفی شد، به دنبال تنظیم استیبل کوین‌های ایالات متحده، تضمین استفاده قانونی اونها برای پرداخت و حفظ سلطه دلار هست.
• این لایحه یک سیستم نظارت دوگانه رو ایجاد می‌کنه و به صادرکنندگان استیبل کوین اجازه می‌ده تحت مقررات فدرال یا ایالتی بر اساس ارزش بازار ثبت نام کنن.
• صادرکنندگان باید از پشتوانه ذخیره ۱:۱، حفاظت‌های AML و ممیزی‌های منظم برای اطمینان از ثبات مالی و حمایت از مصرف کننده پیروی کنن.
• این عمل می‌تونه سابقه‌ای برای مقررات استیبل کوین در سراسر جهان ایجاد کنه، مشابه چارچوب MiCA اتحادیه اروپا، که بر سیاست‌های مالی جهانی تأثیر می‌ذاره.

در اوایل سال ۲۰۲۵، یک ابتکار دو حزبی در ایالات متحده برای تنظیم استیبل کوین‌ها وجود داشت که به دلیل پتانسیل خودش برای ساده کردن پرداخت‌ها و حفظ موقعیت غالب دلار برجسته هست. این قانون راهنما و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل کوین‌های ایالات متحده بود که عموماً به عنوان قانون GENIUS شناخته می‌شه .
هدف این لایحه مهم ایجاد یک چارچوب نظارتی برای استیبل کوین‌های پرداخت و در عین حال ادغام اونها در امور مالی روزمره هست. این مقاله توضیح می‌ده که قانون GENIUS چیست و چگونه می‌تونه چشم‌انداز مقررات استیبل کوین رو در ایالات متحده و جهان تغییر بده. مفاد کلیدی این قانون، پیامدهای اون برای صادرکنندگان و مصرف‌کنندگان و تأثیر گسترده‌تر اون بر آینده مالی دیجیتال رو بررسی می‌کنه.

قانون GENIUS چیست؟

در ۴ فوریه ۲۰۲۵، قانون هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل کوین‌های ایالات متحده (GENIUS) توسط سناتورهای بیل هاگرتی، تیم اسکات، کرستن گیلیبراند و سینتیا لومیس در سنای ایالات متحده معرفی شد. هدف این قانون ایجاد یک چارچوب قانونی برای استفاده قانونی از استیبل کوین‌ها برای پرداخت در ایالات متحده هست.
کمیته بانکداری سنا در ۱۷ مارس ۲۰۲۵ لایحه اصلاح شده‌ای رو با رای ۱۸ به ۶ هر دو حزب تصویب کرد و بدین ترتیب اولین گام برای تبدیل شدن به یک قانون برداشته شد. این قانون به دنبال اون هست که به صادرکنندگان استیبل کوین مستقر در ایالات متحده نسبت به کسانی که در خارج از کشور فعالیت می‌کنن، مزیت رقابتی بده. دلیل اون این هست که دولت ایالات متحده استیبل کوین‌ها رو ابزاری برای حفظ نقش پیشرو دلار در پرداخت‌های بین المللی می‌دونه.
این لایحه با اصلاحاتی که قوانین سخت گیرانه تری رو اعمال می‌کنه، از جمله حمایت‌های تقویت شده ضد پولشویی (AML)، الزامات ذخیره، قوانین نقدینگی و بررسی‌های انطباق با تحریم‌ها، توسط کمیته تصویب شده.
صادرکنندگان استیبل کوین پرداخت به عنوان موسسات مالی مشمول قانون رازداری بانکی (BSA) خواهند بود. این قانون همچنین صدور استیبل کوین‌های پرداخت رو به نهادهای تایید شده محدود می‌کنه. از ۲۷ مارس ۲۰۲۵، قوانین رایج فدرال و ایالتی، بسته به ماهیت فعالیت‌ها و ویژگی‌های استیبل کوین خاص، بر جنبه‌های مختلف صنعت استیبل کوین در ایالات متحده اعمال می‌شه.
می‌دونستین؟ اگه GENIUS به قانون تبدیل بشه، Tether رو ملزم به اجرای AML/KYC دقیق می‌کنه. لازم هست سوابق تراکنش‌ها رو حفظ کنه، هویت مشتری رو تأیید کنه و فعالیت‌های مشکوک رو گزارش کنه. تتر قبلاً مجبور به خروج از بازار اتحادیه اروپا شده.

مفاد کلیدی قانون GENIUS

این لایحه گام مهمی در جهت ادغام دارایی‎‌های دیجیتال در سیستم مالی ایالات متحده تحت یک چارچوب نظارتی منسجم هست. در اینجا مفاد کلیدی این قانون اومده:

• تعریف استیبل کوین پرداخت: این صورتحساب استیبل کوین پرداخت رو به عنوان دارایی دیجیتالی که برای پرداخت یا تسویه طراحی شده تعریف می‌کنه. به یک ارزش پولی ثابت متصل هست و به طور کامل بر اساس ۱:۱ توسط دلار آمریکا یا بقیه دارایی‌های نقد با کیفیت بالا تایید شده.
• صدور مجوز و نظارت: این قانون رویه‌های روشنی رو برای مؤسساتی که به دنبال مجوز برای انتشار استیبل کوین هستن، تعیین می‌کند. این یک چارچوب نظارتی دوگانه رو معرفی می‌کنه که به صادرکنندگان اجازه می‌ده تا در مقامات ایالتی یا فدرال ثبت نام کنن. ناشران با بیش از ۱۰ میلیارد دلار سرمایه در بازار مشمول مقررات فدرال خواهند بود، در حالی که افراد تحت این آستانه می‌تونن مقررات ایالتی رو انتخاب کنن، مشروط بر اینکه استانداردهای ایالتی به طور قابل ملاحظه‌ای مشابه الزامات فدرال باشه. این رویکرد با حفظ نظارت دقیق، انعطاف پذیری رو فراهم می‌کنه.
• الزامات ذخایر: ناشران استیبل کوین موظف به حفظ نسبت ذخیره ۱:۱ هستن و از استیبل کوین‌های صادر شده با دارایی‌های نقدی با کیفیت بالا مثل پول نقد، اوراق بهادار کوتاه مدت خزانه داری ایالات متحده یا سپرده‌های بانک مرکزی پشتیبانی می‌کنن. اونها باید این ذخایر رو از صندوق‌های عملیاتی جدا کنن و برای تأیید کفایت اونها، گواهینامه‌های ماهانه دریافت کنن. این معیار تضمین می‌کنه که دارندگان می‌تونن استیبل کوین‌ها رو به ارزش اسمی بازخرید کنن و اعتماد مصرف کننده رو افزایش بدن.
• شفافیت: ناشران ملزم به افشای عمومی ذخایر و سیاست‌های بازخرید خودشون هستن. علاوه بر این، این ذخایر باید تحت ممیزی‌های منظم توسط شرکت‌های حسابداری عمومی ثبت شده برای تأیید انطباق و پرداخت بدهی قرار بگیرن.
• انطباق با مبارزه با پولشویی (AML): صادرکنندگان استیبل کوین به عنوان مؤسسات مالی تحت قانون رازداری بانکی طبقه بندی می‌شن. این اونها رو تحت تعهدات جامع AML، از جمله شناسایی مصرف کننده، بررسی دقیق و گزارش فعالیت‌های مشکوک قرار می‌ده.
• حمایت از مصرف کننده: در صورت ورشکستگی، دارندگان استیبل کوین‌های پرداخت نسبت به بقیه ادعاها علیه ناشر اولویت دارن. این ماده از مصرف کنندگان محافظت می‌کنه و اعتماد به استیبل کوین‌ها رو افزایش می‌ده.
• شفاف سازی صلاحیت نظارتی: این لایحه صراحتاً استیبل کوین‌های پرداخت رو از طبقه بندی به عنوان اوراق بهادار، کالاها یا شرکت‌های سرمایه گذاری تحت قوانین فدرال مستثنی می‌کنه. این شفاف سازی مرزهای نظارتی رو مشخص می‌کنه و برای ناشران و سرمایه گذاران اطمینان ایجاد می‎‌کنه.

وضعیت فعلی مقررات استیبل کوین در ایالات متحده

از ۲۸ مارس ۲۰۲۵، مقررات استیبل کوین در ایالات متحده به صورت تکه تکه باقی مونده و هیچ چارچوب فدرالی جامعی روی صدور و عملکرد اونها وجود نداره. این ابهام نظارتی منجر به همپوشانی صلاحیت‌های قضایی در بین آژانس‌های فدرال و ناسازگاری در قوانین ایالتی شده.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) بر بازار استیبل کوین قدرت دارن. SEC بسیاری از استیبل کوین‌ها رو شبیه به صندوق‌های سرمایه گذاری متقابل بازار پول می‌دونه و اعلام می‌کنه که تحت مقررات اوراق بهادار قرار می‌گیرن.
از سمت دیگه، CFTC، استیبل کوین‌های خاصی رو به عنوان کالا طبقه بندی می‌کنه. به دلیل ادعاهایی مبنی بر اینکه استیبل کوین USDt تتر به طور کامل توسط دلار آمریکا پشتیبانی شده، ۴۱ میلیون دلار جریمه رو اعمال کرد.
در ۲۸ ژوئن ۲۰۲۴، دادگاه منطقه‌ای ایالات متحده برای ناحیه کلمبیا به نفع بایننس رای داد و ادعای SEC مبنی بر اینکه استیبل کوین، Binance USD (BUSD) یک اوراق بهادار هست، رد کرد. BUSD توسط وزارت خدمات مالی ایالت نیویورک (NYDFS) تنظیم می‌شه و توسط Paxos با مشارکت بایننس صادر می‌شه.
تصمیم دادگاه منطقه‌ای ایالات متحده با احکام دادگاه‌های قبلی در مورد استیبل کوین‌ها مطابقت داره و تأکید می‌کنه که استیبل کوین‌های دارای پشتوانه ۱:۱ با ارز فیات، مثل BUSD و USDC، ذاتاً به عنوان قراردادهای سرمایه گذاری تحت صلاحیت SEC واجد شرایط نیستن.
نظارت دوگانه توسط آژانس‌های نظارتی مختلف منجر به شکاف‌ها و چالش‌های نظارتی شده. عدم وجود یک چارچوب قانونی یکپارچه، انطباق رو برای صادرکنندگان استیبل کوین پیچیده می‌کنه و به طور بالقوه سرمایه گذاران رو در معرض خطرات ثبات مالی قرار می‌ده. قرار دادن استیبل کوین‌ها تحت استانداردهای نظارتی مشابه بانک‌ها می‌تونه خطرات سیستمی رو کاهش بده.

صورت‌حساب‌های استیبل کوین رقابتی به قانون GENIUS

قانونگذاران لوایح استیبل کوین رقابتی رو معرفی کردن که منعکس کننده دیدگاه‌های نظارتی مختلف هست. اینها شامل مواردی مثل قانون نوآوری و فناوری مالی برای قرن بیست و یکم (FIT 21)، قانون شفافیت برای پرداخت استیبل کوین در سال ۲۰۲۴ و لایحه Lummis-Gillibrand هست.

• پیش نویس نماینده فرنچ هیل

در ۶ فوریه ۲۰۲۵، نماینده فرنچ هیل پیش نویس بحثی مشابه قانون GENIUS به سناتور هاگرتی ارائه کرد. هیل از یک چارچوب نظارتی برای متعادل کردن نظارت فدرال و ایالتی حمایت کرده. پیشنهاد اون به صادرکنندگان استیبل کوین با ارزش بازار کمتر از ۱۰ میلیارد دلار اجازه می‌ده تا تحت مقررات ایالتی فعالیت کنن، در حالی که ناشران بزرگتر تحت نظارت فدرال رزرو و دفتر کنترل ارز خواهند بود.

• لایحه نماینده ماکسین واترز

از سمت دیگه، نماینده ماکسین واترز رویکرد سختگیرانه‌تر و تحت کنترل فدرال رو پیشنهاد کرده. لایحه اون الزام می‌کنه که همه صادرکنندگان استیبل کوین، صرف نظر از اندازه، در سطح فدرال تنظیم بشن و نظارت ایالتی حذف بشه. همچنین صراحتاً شرکت‌های بزرگ فناوری مثل متا، آمازون و ایکس رو از انتشار استیبل کوین منع می‌کنه و دلیل اون نگرانی در مورد تسلط شرکت‌ها هست. به‌علاوه، محدودیت‌های شرکت‌های فراساحلی رو برای جلوگیری از فرار مقرراتی تقویت می‌کنه.

• FIT 21

FIT 21 در ۲۰ ژوئیه ۲۰۲۳ در مجلس نمایندگان معرفی شد. طبق این لایحه، استیبل کوین‌های متمرکز توسط SEC نظارت می‌شن، در حالی که موارد غیرمتمرکز تحت نظارت CFTC قرار می‌گیرن. در حالی که این لایحه در ماه مه ۲۰۲۴ توسط مجلس نمایندگان تصویب شد، هنوز در سنا هست، جایی که دو بار قرائت شد و بعد به کمیته بانکداری، مسکن و امور شهری ارجاع شد (از ۲۸ مارس ۲۰۲۵).

قانون GENIUS برای پرداخت استیبل کوین ها در سال ۲۰۲۴

قانون GENIUS برای استیبل کوین‌های پرداخت در سال ۲۰۲۴، که توسط سناتور بیل هاگرتی معرفی شد، به دنبال ایجاد یک چارچوب نظارتی جامع برای استیبل کوین‌های پرداخت در ایالات متحده هست. این قانون بر اساس لایحه سال ۲۰۲۳ نماینده پاتریک مک‌هنری، مفاد کلیدی رو ارائه می‌کنه، مثل اجازه دادن به مقررات در سطح ایالت برای صادرکنندگان استیبل کوین با ارزش بازار کمتر از ۱۰ میلیارد دلار. ناشران بزرگتر ممکن هست به دنبال معافیت‌هایی باشن تا تحت نظارت دولت باقی بمونن. این لایحه تصریح می‌کنه که استیبل کوین‌های پرداخت مجاز طبق قانون اوراق بهادار جزو اوراق بهادار محسوب نمی‌شن.

• لایحه لومیس-گیلیبراند

لایحه Lummis-Gilibrand رویکرد متعادلی برای تنظیم استیبل کوین‌های رمزنگاری داره و هدف اون ارائه وضوح و در عین حال تضمین ثبات مالی هست. این قانون که توسط سناتورهای سینتیا لومیس و کرستن گیلیبراند پیشنهاد شده، به دنبال ایجاد یک چارچوب نظارتی واضح با تعریف استیبل کوین‌ها به عنوان نوعی ابزار پرداخت هست. این قانون بر حمایت قوی از مصرف کننده تاکید می‌کنه و ناشران رو ملزم به حفظ ذخایر کافی و رعایت استانداردهای شفافیت دقیق می‌کنه.
قانون GENIUS نشون دهنده یک تلاش فدرال جدیدتر و جامع‌تر برای تنظیم صنعت استیبل کوین هست. در اینجا یک مقایسه سریع از قانون GENIUS و قانون شفافیت وجود داره:

• تاثیر بالقوه بر چشم انداز استیبل کوین ایالات متحده

اگه قانون GENIUS واقعاً تأیید کنگره و ریاست جمهوری رو دریافت کنه، پیامدهای گسترده‌ای برای سهامداران مختلف در بازارهای استیبل کوین و گسترده‌تر دارایی ‌های دیجیتال خواهد داشت.

• فرصت ها و چالش ها برای صادرکنندگان استیبل کوین

برای ناشران معتبر، مثل Circle و Tether، صادرکنندگان USDC (USDC) و USDt به ترتیب، این عمل فرصت‌ها و چالش‌هایی رو به همراه داره.
از یک طرف، رعایت الزامات ذخیره و افشای دقیق می‌تونه اعتماد مصرف‌کننده رو افزایش داده و پذیرش نهادی رو جلب کنه. از سمت دیگه، ناشرانی که استانداردهای جدید رو برآورده نمی‌کنن، ممکن هست نیاز به تجدید ساختار پرتفوی دارایی خودشون داشته باشن.
به عنوان مثال، اگه ذخایر جاری یک ناشر استیبل کوین به طور کامل بر اساس معیارهای این قانون واجد شرایط نباشه، ممکن هست مجبور بشن دارایی‌های ناسازگار رو با اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده یا بقیه ابزارهای تایید شده مبادله کنن. این انتقال می‌تونه پرهزینه و زمان بر باشه، اما به احتمال زیاد شفافیت رو در دراز مدت افزایش می‌ده.

• تغییر پویایی رقابتی

قانون GENIUS زمینه بازی برابر تری رو در بازار استیبل کوین ایجاد می‌کنه. این قانون تنها به بازیگران سازگار اجازه می‌ده که در بازار باقی بمونه، بنابراین شفافیت و اعتماد مصرف کننده رو در بازار تقویت می‌کنه. ناشران کوچکتر یا کمتر شفاف ممکن هست برای برآورده کردن خواسته‌های نظارتی سختگیرانه تلاش کنن که به طور بالقوه باعث کاهش پراکندگی بازار و ترویج یکپارچگی صنعت می‌شه.
شرکت‌هایی که دارای روابط بانکی مستقر و چارچوب‌های انطباق قوی هستن، احتمالاً از وضوح نظارتی سود می‌برن و به طور بالقوه برتری رقابتی نسبت به رقبایی که بر روی مدل‌های کمتر سخت‌گیرانه کار می‌کنن، به دست میارن.

• حمایت از مصرف کننده و سرمایه گذار

قانون GENIUS در هسته خودش برای محافظت از مصرف کنندگان و حفظ ثبات مالی طراحی شده. هدف این قانون به حداقل رسوندن خطرات مرتبط با از دست دادن استیبل کوین از طریق اعمال الزامات ذخیره سخت و اجباری کردن حسابرسی‌های منظم و مستقل هست.
در صورت ورشکستگی صادرکننده، قانون همچنین مقرراتی رو وضع می‌کنه که به دارندگان استیبل کوین نسبت به بقیه طلبکاران اولویت داره. این لایه حفاظتی اضافه شده برای جلوگیری از ضرر مصرف کننده و کاهش پتانسیل بحران‌های مالی سیستمیک در نظر گرفته شده.

• پیامدهای جهانی

در حالی که قانون GENIUS یک ابتکار مبتنی بر ایالات متحده هست، نفوذ اون احتمالاً در سطح جهانی گسترش پیدا می‌کنه. بسیاری از حوزه‌های قضایی دیگه به طور فعال در حال توسعه هستن یا در حال حاضر چارچوب‌های نظارتی دارایی دیجیتال خودشون رو ایجاد کردن. اینها شامل مقررات بازارهای اتحادیه اروپا در دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA) و تلاش‌های ملی در آسیا و آمریکای لاتین هست.
اجرای موفقیت آمیز قانون GENIUS می‌تونه ایالات متحده رو به عنوان یک رهبر جهانی در مقررات استیبل کوین قرار بده و به طور بالقوه معیاری برای استانداردهای نظارتی بین المللی تعیین کنه. این به نوبه خودش ممکن هست سرمایه گذاری خارجی رو جذب کنه و همکاری فرامرزی رو در نظارت بر دارایی‌های دیجیتال تشویق کنه.

چگونه قانون GENIUS با MiCA مقایسه می شود؟

هدف قانون GENIUS و MiCA ارائه وضوح نظارتی در دنیای دارایی‌های دیجیتال هست. با این حال، اونها به طور قابل توجهی در حوزه، ساختار و تمرکز، به ویژه در مورد استیبل کوین‌ها و ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) متفاوت هستن.
قانون GENIUS مستقر در ایالات متحده به طور خاص بر روی استیبل کوین‌های پرداخت متمرکز هست و هدف اون تقویت سلطه جهانی دلار با ایجاد یک چارچوب فدرال برای ناشران مستقر در ایالات متحده هست.

ذخایر ۱:۱ با دارایی‌های با کیفیت بالا رو الزامی می‎‌کنه، مجوزهای سختگیرانه‌ای رو اعمال می‌کنه و CBDC ها رو مستثنی می‌کنه.
در مورد سکه‌های الگوریتمی، قانون GENIUS رویکرد متفاوتی داره. به جای تهیه پیش‌نویس مقررات فوراً، مطالعه وزارت خزانه‌داری ایالات متحده رو برای درک خطرات احتمالی اونها توصیه می‌کنه.

MiCA اتحادیه اروپا که از ژوئن ۲۰۲۴ اجرایی می‌شه، رویکرد گسترده‌تری رو اتخاذ می‌کنه و همه دارایی‌های رمزنگاری، از جمله استیبل کوین‌ها، توکن‌های مرجع به دارایی (ART) و توکن‌های پول الکترونیکی (EMTs) رو تنظیم می‌کنه. MiCA از صادرکنندگان استیبل کوین می‌خواد که دارای مجوز اتحادیه اروپا باشن، ذخایر کافی رو حفظ کنن (نه به طور دقیق ۱:۱)، و استانداردهای شفافیت رو رعایت کنن و در عین حال استیبل‌کوین‌های الگوریتمی بدون وثیقه رو ممنوع کنن.

برخلاف قانون GENIUS، MiCA CBDCها رو رد نمی‌کنه، بلکه اونها رو خارج از محدوده خودش می‌ذاره و به اون‌ها اجازه می‌ده با استیبل کوین‌های خصوصی و بقیه ارزهای دیجیتال همزیستی کنن. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، مشتاق راه اندازی یورو دیجیتال در اکتبر ۲۰۲۵ هست.

دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، با این استدلال که CBDC ها رو تهدید می‌کنه و به دولت‌ها کنترل بیش از حد بر تراکنش‌ها می‌ده، صریحاً مخالفت کرده. در نتیجه، اون از نوآوری‌های بخش خصوصی مثل استیبل کوین‌ها به جای پول دیجیتالی تحت حمایت دولت حمایت می‌کنه.

برعکس، اروپا CBDCها رو پذیرفته و بانک مرکزی اروپا روی یورو دیجیتال کار می‌کنه تا کارایی پرداخت رو افزایش بده، حاکمیت پولی رو حفظ کنه و با ارزهای دیجیتال خصوصی مقابله کنه. این واگرایی شکاف بین اقیانوس اطلس رو در ایجاد تعادل بین نوآوری، حریم خصوصی و کنترل در چشم انداز ارز دیجیتال برجسته می‌کنه.

انتقاد از قانون GENIUS

قانون GENIUS با انتقاد گروه‌های حمایت از مصرف‌کننده مواجه شده، که استدلال می‌کنن که این قانون می‌تونه سرمایه‌گذاری‌های کریپتو پرخطر رو مشروعیت ببخشه. Public Citizen، یک سازمان معروف مدافع، نگرانی خودش رو در مورد اینکه این قانون ممکن هست تضعیف حفاظت از مصرف کننده و ایجاد بی ثباتی مالی رو ابراز کرده. در بیانیه‌ای، این گروه هشدار داد که این صورتحساب می‌تونه منجر به افزایش دستکاری قیمت، شکست ارزهای دیجیتال و استفاده بیشتر از دارایی‌های دیجیتال در فعالیت‌های غیرقانونی بشه.
بارتلت نایلور، مدافع سیاست‌های مالی در Public Citizen، به قانونگذاران هشدار داده که این قانون محدودیت‌های لازم رو تحت قانون شرکت هلدینگ بانک اعمال نمی‌کنه و به طور بالقوه به شرکت‌های تجاری بزرگ مثل آمازون، والمارت و متا اجازه می‌ده بدون نظارت کافی وارد بخش مالی بشن. منتقدان نگرانن که این امر بتونه خطوط بین غول‌های فناوری و موسسات بانکی رو از بین ببره.
این انتقاد در بحبوحه گزارش‌هایی هست که نشون می‌ده خانواده ترامپ برای دستیابی به سهامی در Binance.US تلاش کردن، اقدامی که با توجه به مشکلات حقوقی صرافی و محکومیت قبلی موسس اون، نگرانی‌های اخلاقی رو برانگیخته.
علاوه بر این، گزارش‌های گاردین بر روابط نزدیک میان هاوارد لوتنیک، وزیر بازرگانی ترامپ و تتر تاکید می‌کنه. لوتنیک مدیرعامل Cantor Fitzgerald هست، شرکتی که به عنوان بانکدار اصلی تتر عمل می‌کنه و میلیاردها دلار در اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده به عنوان ذخایر تتر نگهداری می‌کنه
همچنین استدلال هایی وجود داره مبنی بر اینکه الزامات ذخایر و صدور مجوز سختگیرانه این لایحه می‌تونه نوآوری رو خفه کنه و رقابت ناشران کوچکتر یا نوظهور استیبل کوین رو با بازیکنان مطرحی مثل Circle و Tether دشوارتر کنه.
علاوه بر این، طبقه بندی ناشران استیبل کوین به عنوان مؤسسات مالی تحت قانون رازداری بانکی ممکن هست بار انطباق بیش از حدی رو بر ناشران تحمیل کنه که به طور بالقوه باعث دلسردی نوآوری می‌شه.

آیا می دونستید؟ هاوارد لوتنیک، وزیر بازرگانی، علناً حمایت قوی از ارزهای دیجیتال، به ویژه نقش تتر در این بخش، ابراز کرده. در طول جلسه استماع سنا در ۲۹ ژانویه ۲۰۲۵، اون با سؤالات دقیق سناتورها در مورد تتر مواجه شد و سناتور ماریا کانتول به طور خاص از اون در مورد حسابرسی دارایی‌های تتر سؤال کرد.

نگاه به آینده – آینده مقررات استیبل کوین

در صورت اجرا، قانون GENIUS تغییرات دگرگون کننده‌ای رو نه تنها در چشم انداز استیبل کوین ایالات متحده، بلکه حتی در بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال ایجاد خواهد کرد. همچنین بر شکل‌دهی مقررات استیبل کوین در سراسر جهان تأثیر خواهد گذاشت، با این که تأثیر اون به عوامل کلیدی بستگی داره.
هم رگولاتورها و هم ذینفعان صنعت کریپتو در سطح جهان، بعد از تبدیل شدن به قانون، نحوه اجرای قانون GENIUS رو تماشا خواهند کرد. اجرای روان می‌تونه پذیرش بازار رو تسریع کنه، در حالی که تاخیر یا ناسازگاری ممکن هست باعث عدم اطمینان بشه.
با ظهور مقررات خاص استیبل کوین، تماشای نحوه تنظیم مدل‌های کسب و کار و پرتفوی دارایی‌های خودتون برای مطابقت با الزامات جدید، جالب خواهد بود.
در حالی که این ممکن هست در کوتاه مدت چالش برانگیز باشه، انتظار می‌ره که مزایای بلندمدت یک بازار شفاف و مطمئن بیشتر از موانع انتقالی باشه.
همونطور که بقیه کشورها بر روی مقررات استیبل کوین خودشون کار می‌کنن، قانون GENIUS می‌تونه به عنوان معیاری برای بهترین شیوه‌های بین المللی عمل کنه. تلاش‌های مشترک و هماهنگ‌سازی مقرراتی فرامرزی می‌تونه به ایجاد یک سیستم مالی جهانی یکپارچه‌تر کمک کنه که دارایی‌های دیجیتال رو در خودش جای بده.

منبع:

What is the GENIUS Act? How it could reshape US stablecoin regulation